中国证券报·中证金牛座记者5月27日从业内独家获悉，中国证券业协会近期在业内启动了2025年证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计调研。
记者梳理调研问卷发现，今年最醒目的变化，是首次将券商研究所服务国家战略及行业未来发展情况的纳入调研统计，包括证券研究服务“五篇大文章”的产出实绩，证券研究发挥“市场智库”的公共成色，以及证券研究“讲好中国股市叙事”的量化痕迹。在业内人士看来，券商研究业务的价值核算尺度，正在从单维度的佣金及覆盖率转向一个更复杂的模型，券商研究的社会功能、政策功能和国际传播功能被正式纳入了统计变量。
总的来看，调查问卷分为证券研究机构概况、客户服务及业务发展情况、服务国家战略及行业未来发展情况三个大的方向。
调研问卷对研究机构的人员与组织肌理的调研十分详细，具体包括：近两年研究人员总量、分析师人数、质量审核与合规审核人员配比、新进与离职人数、博士占比、五年以上资深人员占比，是否设首席经济学家，研究所或公司层面是否设有独立的智库或产业研究院架构，研究销售团队规模，境外子公司及境外研究力量变化……几乎是把一家研究所从“骨架”到“毛细血管”全部摊开。
问卷还进一步追问了研究所的收支结构——研究所总收入到底由哪些现金流撑着。各类机构客户交易佣金、公司内部协同收入、咨询协议费、公募券结模式佣金、专家咨询支出……在公募降费改革的大背景下，问卷通过细致追问来摸底各家券商研究所真实的盈利模型。此外，问卷还新增了2025年研究创新、尤其AI赋能研究业务情况的填报项。
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